盡管虧損壓力不斷放大，但近期直紡短纖市場(chǎng)仍弱于其他聚酯品種，造成此種局面的原因無(wú)非是前期行情的過(guò)度透支、替代品的沖擊以及外貿(mào)萎縮導(dǎo)致的消費(fèi)量減少。
先來(lái)分析下滌綸短纖今年為何會(huì)出現(xiàn)與去年如此大的反差？
近10年直紡短纖產(chǎn)能、產(chǎn)量變化走勢(shì)圖
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經(jīng)歷了2014-2017年去產(chǎn)能及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整后，直紡短纖市場(chǎng)于2018年再度迎來(lái)新的擴(kuò)能高峰，但2018-2019年擴(kuò)能的原因基于對(duì)再生短纖市場(chǎng)份額的擠壓，但由于產(chǎn)能的再度擴(kuò)張，短纖市場(chǎng)早在2019年便已從平衡狀態(tài)轉(zhuǎn)向輕微過(guò)剩。那么2021年，疫情并沒(méi)有對(duì)短纖市場(chǎng)造成重大沖擊，反而因涉及部分防疫產(chǎn)品，加之石油價(jià)格低位之下帶來(lái)的低成本優(yōu)勢(shì)，短纖市場(chǎng)消費(fèi)量反而有所提升，但是供應(yīng)過(guò)剩的矛盾總要反饋到市場(chǎng)，由于去年市場(chǎng)對(duì)2021年需求量的高估，今年初短纖行情過(guò)度透支，而下游需求好轉(zhuǎn)現(xiàn)象遲遲未能兌現(xiàn)，外貿(mào)訂單持續(xù)受疫情影響，海運(yùn)費(fèi)攀高及集裝箱不足問(wèn)題持續(xù)困擾市場(chǎng)，僅靠?jī)?nèi)循環(huán)，整個(gè)紡織環(huán)節(jié)的壓力都較大。
原、再生短纖價(jià)差對(duì)比
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而今年伴隨石油及原材料價(jià)格的攀升，短纖絕對(duì)價(jià)格也相比去年同期大幅上升，并與再生短纖價(jià)差不斷拉近，今年內(nèi)3月以來(lái)，二者價(jià)差長(zhǎng)期維系千元以上，也造成了對(duì)原生短纖市場(chǎng)份額擠壓。并且由于棉花及棉紗市場(chǎng)需求良好，也導(dǎo)致部分純滌紗企業(yè)增加了滌棉紗的生產(chǎn)比例。所以此消彼長(zhǎng)之下，共同促就了目前直紡短纖的壓力。
那么對(duì)于后市，滌綸短纖行情是否還能迎來(lái)回升？什么時(shí)間才有望翻盤(pán)？
目前來(lái)看，短纖市場(chǎng)去庫(kù)緩慢的現(xiàn)狀仍舊制約市場(chǎng)，盡管下周華西25萬(wàn)噸/年裝置計(jì)劃減產(chǎn)（重啟及新增產(chǎn)能多為中空），棉型短纖實(shí)際供應(yīng)量縮小明顯；但是，下游紗線企業(yè)因缺工問(wèn)題導(dǎo)致的開(kāi)工不足現(xiàn)象持續(xù)存在，并且終端織造企業(yè)訂單一般，印染開(kāi)工甚至有下滑傾向，外貿(mào)訂單也下達(dá)有限，旺季征兆未至，終端需求仍面臨較大的壓力。
近期PF倉(cāng)單數(shù)量統(tǒng)計(jì)
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此外，近期倉(cāng)單數(shù)量上升明顯，以目前形勢(shì)看，9月交割壓力偏大，也對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)構(gòu)成一定拖累。當(dāng)前產(chǎn)業(yè)客戶多是空頭邏輯，也對(duì)09合約構(gòu)成影響。但是期貨價(jià)格快速下跌后，經(jīng)過(guò)上周及本周的陸續(xù)出貨，外部貨源大幅減少，外庫(kù)實(shí)物庫(kù)存雖然還有6-7萬(wàn)噸的庫(kù)存，但整體可售貨源不多，中間商權(quán)益庫(kù)存下滑明顯。而工廠來(lái)看，流通性較好的品牌庫(kù)存壓力并不大，加之企業(yè)自身虧損壓力巨大，故而短纖市場(chǎng)絕對(duì)價(jià)格繼續(xù)深跌的空間也不大。
那么短纖市場(chǎng)翻盤(pán)的時(shí)間點(diǎn)在哪里，這個(gè)恐怕要等終端需求的復(fù)蘇。目前來(lái)看，下游各環(huán)節(jié)囤積貨物偏多，紗廠加工差短期雖然較好，但終端紡織服裝環(huán)節(jié)庫(kù)存消化緩慢，市場(chǎng)暫未看到旺季征兆。
綜合來(lái)看，終端疲軟疊加聚酯工廠減產(chǎn)可能給原料帶來(lái)的壓力來(lái)看，短纖市場(chǎng)走勢(shì)仍有一定下滑概率，但考慮到目前加工費(fèi)空間十分薄弱，企業(yè)虧損壓力普遍較重，并且近期價(jià)格不斷下跌吸引部分采購(gòu)商逢低備貨，經(jīng)過(guò)近兩周的集中出貨，外庫(kù)可售貨源大幅減少，中間商權(quán)益庫(kù)存的下滑也將對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成一定利好因素，故而短纖絕對(duì)價(jià)格下滑空間預(yù)計(jì)有限，但向上拐點(diǎn)仍需等待供需矛盾的轉(zhuǎn)化。
（來(lái)源：隆眾石化網(wǎng)）
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