財聯社（杭州，感謝 羅祎辰）訊，能源問題對華夏造紙業(yè)得影響可能從生產端蔓延至原料端。近期，雙控限產成為紙企提價主要推手，另一端，全球能源問題沒見緩解跡象，原料紙漿一旦上漲，新一輪行業(yè)震蕩或不可避免。

財聯社感謝多方采訪獲悉，本輪造紙漲價尚處于“部分漲且幅度有限”得狀態(tài)，主要推動力是廢紙、煤炭等原料價格上漲，消費旺季、雙控限產也構成一定支撐。但整體而言，基本面拐點尚不明確。

國際上，重要造紙China如巴西、印度能源危機蔓延，為國際漿價走勢增添了較大不確定性。對此，行業(yè)人士看法不一，有人認為，從供需角度看缺乏大幅上漲動力，但同時有人判斷，現階段大宗商品價格不確定較高，不排除有第二輪炒作。

主要上市公司中，晨鳴紙業(yè)（000488.SZ）得紙漿自給率在80%-90%， 優(yōu)勢明顯；岳陽林紙（600963.SH）自有漿供給比例在50%以上；太陽紙主要產品自給率約在40%左右，包裝紙原材料自給率接近70%。此外，頭部紙企均有自建電廠優(yōu)勢，在雙控背景下，擁有更多自主調控得空間。

紙企漲價應對能耗雙控壓力玖龍紙業(yè)連發(fā)兩輪漲價函得消息引發(fā)造紙圈震動，主要紙種如箱板瓦楞紙、生活用紙、文化紙及特種紙后市提價預期走高。

據卓創(chuàng)資訊信息，截至10月14日，華夏AA級瓦楞紙市場價均較9月30日上調280元/噸左右，華夏箱板紙較9月30日上調190元/噸左右，表現較為強勢。其他主要紙種方面，生活紙價格月內上調200元/噸；文化紙雖然也有漲價函發(fā)布，但暫未實際落地，白卡紙亦是類似情況。另有漲價函顯示，特種紙廠商仙鶴股份（603733.SH）計劃對噴繪熱轉印原紙上調500元/噸，后市特種紙?zhí)醿r預期增強。

卓創(chuàng)資訊分析師呂艷爍認為，近期價格上漲除去成本壓力增加明顯、供應面存在減少預期得原因以外，或也存在刺激下游拿貨積極性得原因。在提高紙價后，紙廠盈利壓力有所緩解，自9月中旬以來，瓦楞紙毛利率上漲3%左右。

以成本上漲為由尋求漲價得現象也出現在文化紙、生活用紙和特種紙等行業(yè)。但多位行業(yè)分析師向財聯社感謝表示，需求端沒有強勢動能支撐價格持續(xù)走高，預計四季度漲幅有限。

除需求不振，當前國內造紙主要面臨雙控限產壓力，有數據顯示造紙行業(yè)整體開工率較正常年份有所下滑，且隨著冬季用電需求增加，市場普遍預計四季度工業(yè)用電仍將偏緊，造紙生產不容樂觀。

國際能源危機增加不確定性能源問題同樣在海外蔓延。有觀點認為，隨著國際能源危機蔓延，滯脹壓力下或將對造紙等進口依賴度高得行業(yè)造成影響。東亞前海策略團隊發(fā)文指出，海外類滯脹壓力正在逐步顯現，能源價格驅動下種植業(yè)得盈利能力有望改善。

國內造紙業(yè)一直嚴重依賴進口。華夏造紙協會理事長趙偉表示，今年1～7月份，國內原生紙漿累計產量931萬噸，紙漿進口量1807萬噸，預計到2025年和2035年，原料需求將進一步增加，供求矛盾較為突出。

紙漿指數（sp8888)顯示，上輪紙漿價格從2020年四季度開始啟動到今年一季度末攀至頂點，區(qū)間漲幅約60%，此后，紙漿價格進入下行通道至今尚未止跌企穩(wěn)。對于上輪漲價，有紙企向財聯社感謝指出，僅從國內紙企被迫大量囤積紙漿就能看出，供應沒有問題，主要是炒作。

紙漿指數（sp8888)走勢圖至于同樣脫離供需基本面得炒作是否會再一次上演，兩家受訪上市公司人士看法不一，有人認為從供需角度看，大幅波動可能性不大，但也有觀點指出，當前影響大宗商品價格得因素眾多，難說二次漲價是否會上演。

一份國際紙漿巨頭巴西Suzano二季度業(yè)績會議紀要顯示，公司已經感知到下游客戶對紙漿價格大幅波動得擔憂，并將在2022年采取一些措施應對。但需注意得是，能源價格上漲已對Suzano產生影響，公司今年二季度能耗費用在現金成本中占比14%，同比提升2個百分點。